[摘要] 尽管2013年多数房企出现了毛利率下降的现象，不过，出现负毛利率还是较为罕见的。然而，苏宁环球 日前公布的业绩快报显示，该公司2013年净利润下降44%，主要就是因为2013年第四季度结算的宜兴天氿御城项目和芜湖城市之光项目住宅产品销售价格偏低，毛利率为负所致。
尽管2013年多数房企出现了毛利率下降的现象，不过，出现负毛利率还是较为罕见的。然而，苏宁环球 日前公布的业绩快报显示，该公司2013年净利润下降44%，主要就是因为2013年第四季度结算的宜兴天氿御城项目和芜湖城市之光项目住宅产品销售价格偏低，毛利率为负所致。
分析人士指出，毛利率为负的背后，与土地成本高以及三线城市需求不旺盛关系紧密。
三线城市的“地王”之殇
查阅资料获悉，2009年12月，无锡苏宁环球房地产开发有限公司以28.3亿元的高价，竞得江苏无锡宜兴市标号为宜地挂告字号地块，成为当时名符其实的“地王”。
该地块位于宜城城东，规划面积为41.26万平方米，出让土地面积为38.43万平方米，用地性质为住宅，容积率1.7，建筑面积约70.15万平方米。由此土地成本为每平方米7000多元，楼板成本4000多元。按照地价占房价40%的比例计算，楼价几乎必然上万元。
据了解，在2011年11月初，“苏宁·天氿御城”高层开始推盘，均价在10000元/平米左右。然而销售情况却并不乐观，该项目随后紧接着推出的10号高层住宅楼均价降至8000元/平米，下降了近2000元/平米。而到2013年，天氿御城项目均价从上半年的8000元降到了下半年的7100元。
对于宜兴这个三线城市来说，就算在楼市火爆的2013年，该市的均价也就是涨到9000多元，2013年四季度该市的均价约为7600元。
苏宁环球2011年度报告显示，天氿御城项目将在2012年、2013年部分竣工。因此，尽管2011年至2013年销售的天氿御城预售房、现房在2013年进行结算，公司收入随之增加，但获利并不如意。
同样高价拿地的安徽芜湖城市之光项目，部分也在2013年竣工。苏宁环球在2012年报中就曾表示，城市之光一期初步预计亏损。数据显示，过去两年里，芜湖的房价只上涨了2%左右。
地产业毛利率下降是趋势
中指研究院指数研究总监杜丙国对证券时报网记者表示，需求不旺盛，以及部分房企过去几年在三线城市的扩张造成的库存较高，均使得部分三线城市房价难以上涨。
地产业务毛利率为负的情况虽属罕见，但据多家上市房企已经披露的年报显示，2013年，房企地产开发业务普遍出现了下降，其中万科公司房地产业务结算毛利率为22.31%，较2012年下降了3.53个百分点。万科解释，当中原因包括2011年下半年市场调整期内售出的房屋进入结算期。
杜丙国则认为，房地产毛利率下降是一种趋势。剔除2011年处于调整期售价低迷因素，随着土地成本的上涨，以及建材等成本的难以下降，房企利润仍难以避免被压缩。
可以看到的是，在过去两年，地王的消息常常刺激着市场的眼球。不少企业手中也拿着大量高价地块，在业界普遍认为楼市十年黄金期过去后，房企恐怕再难以依靠房价上涨来提升毛利率。
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