[摘要] 在房地产楼市调控不动摇的情况下，房企资金链日益紧绷，目前房企试水地产私募基金可谓盛况空前，房地产信托再现发行高峰态势。远洋、富力地产、保利地产、首创置业、世茂股份等都在尝试房地产基金的募集与投资。与此同时，房地产信托兑付高峰来临。开发商的“钱袋子”将何去何从，是亟待回答的问题。
而普益财富此前统计，2月共有45家信托公司成立了206款集合信托产品，参与信托公司环比减少1家，成立数量环比下降12.71％。其中，投资于工商企业领域信托产品成立数量依然，为80款，环比增加14.29％；投资于房地产领域的产品成立数量位居第二，为35款，环比增加59.09％。
研究报告称，房地产开发企业资金状况一路从2011年的“偏紧”步入“紧张”区间，到2012年一季度资金状况还在进一步恶化。
华泰联合的研报也显示，3月份房地产信托首次集中兑付，兑付金额多达147亿元。而为了规避风险，一些房地产信托已经提前清盘。
根据好买基金的不完全统计，今年2月份，已有天津信托、山东信托、华润信托、杭州工商信托、江苏国际信托、华宝信托、中诚信托、中融信托等8家信托公司，或公告或被证实有房地产信托计划提前清盘。
业内分析指出，就房地产信托业务本身而言，随着还款期限的集中到来，其面临的兑付压力将越来越大。除了今年3月份，6月、7月和8月这三个月份将是接下来的另外三个房地产信托兑付高峰期。
最近有传言称银监会再次向信托公司下发窗口指导，要求对以股权投资方式运用信托资金，而实际上是融资类业务的信托项目，要符合“项目四证齐全、项目资本金达到30%，开发商二级以上资质”等条件，简称“四三二”。虽然具体细节没有得到全面的证实，但多名信托业内人士表示，监管层最近确实对融资类业务的规范进行了强调。
据报道，部分中小房地产开发商由于在拍地、开发、运营等领域并不专业，加上连续的房地产调控，不少被土地套牢，资金难以为继。而银监会重启窗口指导，又切断了它们通过信托融资的渠道。在接下来的调控强压下，或有大量中小开发商被迫离场。
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