[摘要] 在杭州个别楼盘降价及兴业银行暂停部分房地产贷款业务的消息影响下，周一地产股大幅下挫。对于习惯了追涨的购房者和资本市场来说，这两则利空消息可谓当头棒喝。尽管消息源并非出自核心城市，但其传递出的一个重要信号：房价上涨乏力。
开发贷尚未全面收紧
金融机构往往对市场环境的变化较为敏感。兴业银行对房贷业务的调整，最容易引发信贷政策收紧的联想。由于银行是房地产业重要的资金来源之一，若房地产开发贷款、按揭贷款等被中断，无异于对房地产业“釜底抽薪”。
在对兴业银行调整房贷业务的解读中，多数业内人士分析认为，此次调整的心理影响要大于实质意义。瑞银证券的报告表示，上述银行目前仅暂停房地产夹层融资业务和房地产供应链金融业务，开发贷、住房按揭贷款并未受到影响。由于销售回款和开发贷仍是开发商最主要的资金来源，因此上述调整对大部分开发商的资金链影响有限。
据国家统计局数据，2013年，房地产开发企业到位资金122122亿元，同比增长26.5%，增速比2012年提高13.8个百分点。“大部分企业都不缺钱。”北京某上市房企负责人向中国证券报记者表示。
除兴业银行外，目前尚未发现有其他银行收紧房地产开发贷的消息。多数机构的分析认为，包括银行信贷在内，房地产融资环境不会骤然收紧。其理由在于，增加供应是未来的楼市政策着力点，而供应主要体现在两个方面——土地供应和信贷供应。
一位接近国土部的专家向中国证券报记者表示，市场主导配置资源是未来政策的主流方向。除非宏观经济环境发生大的变化，否则信贷政策不会有实质性调整。他表示，个别银行对信贷风险进行评估和管控，并不意味着整体行业也采取同样的办法。
事实上，从去年下半年开始，房地产业的融资环境一直在放松。除IPO开闸之外，从去年年底开始，万科、恒大、越秀地产等一些房地产企业又陆续进驻银行业，进一步夯实了其资金基础。此外，REITs等房地产融资渠道开闸预期强烈，并可能在近期真正获得松绑。
上述专家表示，以抑制需求为目的、行政色彩浓厚的限购手段虽引发不少争议，但按照主管部门的定调，在市场供应真正补位之前，这些手段无退出的可能。因此，如果此时收紧开发贷等信贷政策，势必会影响市场供应的增加，同时也使多年限购的努力变成“无用功”。
降速料成今年关键词
历史的某些细节总是呈现出惊人的相似。在此前的几轮房价大跌之后，房价很快就进入报复性上涨周期。针对此次个别楼盘降价风波，多数受访者表示，楼盘价格下跌的个案不会蔓延，但零星的降价行为仍折射出未来的发展趋势。
中金公司的报告认为，房地产业的“黄金十年”已过去，行业蛋糕无法再做大，市场将分化。在“需求供应双促、少调控”的政策环境下，未来三五年，行业将实现“软着陆”。
近期，不少三四线城市曝出“空城”现象，凸显了这些区域房地产投资饱和的局面。与此同时，十八届三中全会提出“严格控制特大城市人口规模”的思路，决定了一二线城市的市场空间也较有限。在这种情况下，房地产行业的高增长时代无疑将结束。中金公司的上述报告指出，2014年行业的主题词是降速。
任志强近期对行业的提醒同样指向上述问题。他表示，根据去年的数据和宏观经济运行趋势，在现有政策条件不变的情况下，销售、价格、投资三个增幅都会下降。据悉，在制定今年投资计划时，不少房地产企业已较为谨慎。
在“蛋糕无法做大”的同时，区域分配不均的局面将加剧。北京中原地产市场研究部总监张大伟表示，经历了过去十年的粗放且迅猛的发展，如今一、二、三线城市分化特征明显，一二线城市仍处于供不应求的状态，三四线城市的过剩风险则持续累积。
他表示，杭州等地项目价格出现调整，也预示着2014年楼市分化将愈加剧烈，房价出现调整的可能性越来越大，特别是库存严重、人口增长放缓或负增长的城市都有可能再次出现降价，房价走势将出现“剪刀差”的分化格局。
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